2016年業績表現疲弱

　　涵蓋269只機械類股票的中信一級行業機械板塊指數2016年累計下跌16.9%，同期，滬綜指累計下跌12.31%。機械板塊相對弱于指數表現。

　　光大證券研報顯示，2016年機械行業業績整體表現較疲弱，前三季度機械行業上市公司合計實現營業收入5359.86億元，同比微增2%，營業利潤合計235.50億元，同比下滑13.18%，凈利潤合計218.65億元，同比下滑17.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為190.69億元，同比下滑20.34%。機械行業上市公司營收規模保持基本穩定，但利潤規模明顯收縮，顯示企業盈利能力下滑。另外，分子行業來看，紡織機械、機械基礎件、金屬制品、工程機械等板塊收益率居前，機床工具、儀器儀表、冶金采礦化工機械等板塊行情表現較差。

　　業內人士認為，機械行業景氣度出現分化，一些傳統機械產業增速呈下滑態勢，而機器人、高鐵動車組、航空制造、3D打印等新興產業發展提速。此外，機械行業與國民經濟密切相關，屬于周期性行業。同時，行業屬于資本、技術及勞動力密集型產業，目前處于成熟期，增長速度較慢。

　　行業前景樂觀

　　受基建投入增加，行業周期輪換及上游煤價、油價上漲等因素影響，機械行業中一些板塊自2016年下半年出現復蘇。展望2017年，多家機構表示對機械行業市場前景持較樂觀態度。

　　渤海證券表示，無論是近期市場投資氛圍，還是行業政策推動層面都有一定程度改善。機械行業板塊股票2017開年走勢較好。個股方面，2017年以來，三一重工股價上漲6.9%；中聯重科上漲1.8%。

　　機械行業中新興產業受到普遍看好。華創證券表示，看好智能制造業板塊，推薦黃河旋風、智云股份、華中數控、海得控制等。光大證券表示，新一輪制造業升級的核心是生產過程智能化（智能制造）與產品智能化（智能設備），看好前期設備投資相對薄弱、市場空間廣闊的智能物流、智能包裝板塊；物聯網基礎設施建設有望加速智能產品在大眾消費市場的普及，看好服務機器人與智能儀表龍頭。

　　此外，國家戰略扶持加上產業自身優化升級發展，給智能制造等新興機械產業帶來利好。工信部、財政部聯合印發《智能制造發展規劃（2016-2020）》提出，2025年前，推進智能制造實施“兩步走”戰略。

　　對于近年來大熱的軌道交通，天風證券認為，城市軌道交通建設需求潛力大，“十三五”期間將迎來建設高峰，城市軌道交通產業景氣度持續向上，未來五年增長較確定，看好軌交產業鏈及運營維護、核心零部件國產化等相關公司。也有分析認為，鐵路設備行業的新增長點在城市軌道交通市場和后周期維保市場。根據《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》，2016年至2018年三年，城市軌道交通將安排投資1.6萬億元，較2013年至2015年三年的8000億元投資額翻倍。

　　傳統機械產業2017年也可能迎來較好機遇，周期行業復蘇有望刺激相關機械板塊增長。光大證券表示，工程機械行業處于底部復蘇期，整體來看，工程機械行業自2016年下半年逐漸進入底部復蘇期，產品銷售雖距歷史高位有明顯差距，但同比出現顯著回升。上半年是工程機械銷售旺季，在銷量回暖趨勢下，各工程機械公司有望奠定全年業績的良好基礎。此外，由于基建投資增長持續及工程機械銷售高峰期產品陸續進入更新換代期，行業溫和復蘇勢頭至少能在上半年得到延續，建議關注有品牌號召力的龍頭公司。