上半年，雖然房地產(chǎn)和基建投資開始提速，但這并沒有給工程機械行業(yè)帶來好轉(zhuǎn)，整個行業(yè)的虧損程度仍在加深。不過，筆者發(fā)現(xiàn)，在全行業(yè)普遍下滑的情況下，江蘇的上市公司徐工機械卻實現(xiàn)逆勢增長，筆者就此聯(lián)系了公司的工作人員，他表示，上半年徐工機械的匯兌收益同比增加，這是公司上半年業(yè)績增長的主要原因。券商研究員認為，2008年到2012年，工程機械行業(yè)的產(chǎn)能大幅擴張，相關上市公司正在為當時的激進買單。

　　徐工機械業(yè)績增長 行業(yè)整體頹勢難改

　　徐工機械在上半年業(yè)績預告中透露，期內(nèi)公司歸屬于上市公司凈利潤為1.2億元-1.4億元，基本每股收益為盈利0.017元－0.02元。而去年同期，這兩組數(shù)據(jù)分別為978萬元和0.0014元。

　　在整個行業(yè)普遍下滑的背景下，徐工機械的半年報為何逆勢增長？

　　徐工機械公司證券部工作人員表示，業(yè)績逆轉(zhuǎn)與匯率有關，主要受巴西雷亞爾影響，形成的匯兌收益同比增加，這是徐工機械上半年業(yè)績增長的主要原因。他向筆者介紹說，徐工集團巴西制造有限公司，是徐工集團工程機械股份有限公司國際化發(fā)展進程中的第一個全資生產(chǎn)基地，在徐工機械的海外市場中占比頗高，所以在上半年形成了較大的匯兌收益。

　　筆者隨后對話了一位券商研究員，他坦言，徐工機械的主營業(yè)務并沒有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，這與行業(yè)大環(huán)境有關，工程機械行業(yè)在短期內(nèi)仍然頹勢難改。

　　如果從更長周期來觀察工程機械行業(yè)的產(chǎn)銷情況，則可以明顯看出：經(jīng)歷了2008年4萬億刺激后的猛烈增長之后，過去幾年整個行業(yè)已經(jīng)對刺激出現(xiàn)了麻木。

　　雖然徐工機械今年半年報利潤增長，但觀察過去幾年該公司的產(chǎn)銷量變化，可以明顯看出財報預增之外的困境：2007年徐工的銷量僅為1.33萬臺，此后出現(xiàn)井噴式上漲。2008年猛增到2.84萬臺，2011年時創(chuàng)下5.88萬臺的歷史記錄，四年增加了3.4倍。

　　但這種增長在2011年之后突然終結(jié)，產(chǎn)銷量持續(xù)四年下滑。去年產(chǎn)量僅為不到2.41萬臺，已經(jīng)低于2008年的水平，較高峰期已經(jīng)腰斬有余。

　　工程機械產(chǎn)能嚴重過剩

　　不少企業(yè)大幅裁員“目前市場還是不太好。”券商研究員指出，工程機械行業(yè)對國家政策的依賴性很高，此前，國家4萬億救市政策推出后，全國范圍內(nèi)興起基建工程，快速刺激工程機械行業(yè)迅猛發(fā)展。但隨著這一波政策利好逐步消失，工程機械行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，比如在2015年，中國挖掘機市場的產(chǎn)能利用率只有60%左右。而如今，國家不太可能再次走大規(guī)模基建的老路，即便有新的需求出現(xiàn)，目前也仍然以重啟原有產(chǎn)能為主。

　　于是有企業(yè)通過內(nèi)部控制減虧。“裁員是一種常見的手段。”上述研究員說，對比其他成本控制方式，裁員是企業(yè)壓縮成本最直接也是最迅速的方式，除了工程機械行業(yè)外，其他行業(yè)也普遍采用這種方式。

　　更多工程機械產(chǎn)行業(yè)資訊可查閱《工程機械產(chǎn)行業(yè)市場調(diào)查分析報告》。